Августовский провал

Как только игры спекулянтов прекратятся, отечественная валюта попытается отыграть свои позиции обрат

Особенность № 1 —предсказуемость

Даже далекий от мира финансов человек этим летом вынужден был разобраться в нюансах греческого и американского долгов. В июне буквально все новостные выпуски вещали о беспорядках в Афинах и несогласии жителей Греции оплачивать огромный госдолг.

В июле новостным поводом стала ситуация с дефицитом американского бюджета. В течение последних двух недель аналитики делали ставки: будет технический дефолт в США или нет, снизят рейтинг американской экономике или оставят на высшем уровне ААА.

Предсказуемость провала выражалась в том, что час «Х» должен был наступить или в день принятия решения президентом США о расширении границ госдолга, или в день, когда крупнейшей экономике мира снизят рейтинг. В итоге критичной точкой стала новость 5 августа о том, что агентство S&P снизило на 1 пункт кредитный рейтинг США. В понедельник, 8 августа, фондовые рынки захлестнула волна паники. Инвесторы кинулись выводить свои сбережения. В том числе и с российского рынка. Этого стоило ожидать: при нестабильности инвесторы в первую очередь бегут с рынков развивающихся стран.

Особенность № 2 — прятаться некуда

Своеобразным индикатором проблем в американской и европейской экономике выступала стоимость валют евро и доллара. Из-за проблем на Западе с января по июль рубль укрепился по отношению к доллару почти на 3 рубля, к евро на 1 рубль.

После начала «бегства инвесторов», которые выводят сбережения из России, российской валюты в обращении стало больше. В итоге курс рубля стал падать. За первые 10 дней августа рубль подешевел по отношению к доллару на 1,89 руб., к евро — на 2,26 руб.

Остался главный вопрос: «Куда бежать?» И доллар, и евро стали укрепляться, но только по отношению к другим валютам. Сами по себе ни американская, ни европейская экономика не могут похвастаться стабильностью и устойчивостью. Во вторник ФРС США отказалась включать печатный станок для решения проблемы. Из Европы приходят новости о том, что в сентябре критичной станет проблема расплаты по долгам уже для Испании и Италии.

В поисках «тихой гавани» остаются альтернативные варианты — вклады в драгоценные металлы. Аналитики с оптимизмом смотрят на вложения в золото. Однако цена на этот металл бьет рекорды последние несколько месяцев. Входить на рынок золота при цене 1780 долларов за унцию может позволить себе не каждый (учетная цена ЦБ РФ 10 августа составила 1674 руб. за 1 грамм золота).

Еще одна альтернатива сохранения сбережений, которую выбирают амурчане, — покупка юаней. И на это есть две причины. Во-первых, долгие годы сохраняется зависимость китайской валюты от американского доллара. Если посмотреть на курс рубля к доллару США и юаню, то кривая изменений будет идентичной. Судя по тому, сколько американских ценных бумаг приобретено правительством Китая, оно вряд ли решится в скором времени отменить привязку от валюты США. Если курс доллара продолжит укрепляться, то за ним последует и юань.

Во-вторых, в КНР в июле зафиксирован рекордный показатель инфляции. Один из инструментов борьбы с ростом цен — изъятие излишек денег из обращения. То есть теоретически, если руководство Китая в ближайшее время примет такое решение, курс юаня может еще укрепиться по отношению к рублю.

И все же, исходя из неопределенности на мировых рынках, вопрос, в какой форме переждать августовский бунт, остается открытым. Все зависит от целей и сроков сбережений. Большинство аналитиков отмечают, что фундаментальных причин для ослабления рубля нет. И как только игры спекулянтов прекратятся, отечественная валюта попытается отыграть свои позиции обратно.

Особенность № 3 — сезонность

Как правило, штормит рынки перед политическими выборами. Инвесторы боятся неопределенности и стараются зафиксировать свою прибыль перед сменой власти в стране. Предстоящая смена политической власти в ряде европейских стран, России и США еще даст поводы биржевым игрокам проводить крупные сделки.
Но главная особенность всех провалов не политическая, а календарная сезонность. Август — традиционный месяц спадов на финансовом рынке.

Ряд экспертов даже строили пусть и неподдающиеся здравому смыслу, но весьма наглядные тренды роста экономики в зависимости от времени года. Согласно их анализу, в большинстве случаев критический момент приходится именно на август. Часть экспертов списывают такую закоренелую сезонность упадков на то, что большинство инвесторов в это время уезжают в отпуска и предварительно выводят средства с рынков.

Основные бюджетные ассигнования также выделяются только к сентябрю. Профессиональные игроки даже вывели формулу успешных инвестиций: вкладывай деньги в сентябре, а выводи в мае.

Так или иначе, остается надеяться, что теория «сезонности» спадов работает. Тогда уже в октябре можно будет увидеть восстановление рынков.